Ausgestaltungsformen Archive - Mezzanine Finanzierungen und ihre Einsatzgebiete

Partiarisches Darlehen

admin — Fri, 27 Jan 2023 16:32:33 +0000

Ein Partiarisches Darlehen, auch Beteiligungsdarlehen genannt, ist eine Sonderform des Darlehens. Im Wesentlichen zeichnet sich das Partiarische Darlehen dadurch aus, dass der Kapitalgeber für die Hingabe des Darlehens keine auf die Darlehenssumme bezogene, laufende Verzinsung erhält, sondern eine vertraglich vereinbarte, prozentuale Beteiligung (Kicker-Optionen) am wirtschaftlichen Erfolg des Unternehmens.

Für kapitalsuchende Unternehmen bietet sich beim Partiarischen Darlehen u.a. der Vorteil, dass Fremdkapital aufgenommen werden kann, dessen Verzinsung jedoch vom Gewinn des Unternehmens abhängig ist, wodurch liquiditätsbeschränkende Auszahlungen im Falle von Verlustsituationen weitgehend vermieden werden.

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Nachrangdarlehen

admin — Thu, 12 Jan 2023 16:32:28 +0000

Ein Nachrangdarlehen ist die Gestaltungsform von Mezzanine-Kapital, die dem klassischen Kredit am nächsten kommt. Wesentlicher Unterschied eines Nachrangdarlehens gegenüber einem klassischen Darlehensvertrag ist der vom Darlehensgeber erklärte Rangrücktritt im Hinblick auf seine Forderung aus dem Darlehen. Der Rangrücktritt bewirkt, dass der Darlehensgeber bei Insolvenz des Unternehmens mit seinen Forderungen hinter die Forderungen von Dritten-Gläubigern aus erstrangigen Darlehen (sog. „senior debt“) zurücktritt.

In der Bilanz wird das Darlehen trotz des Rangrücktritts weiterhin als Fremdkapital ausgewiesen. Nachrangdarlehen sind in der Regel unbesichert und bergen daher im Vergleich zum klassischen Kredit ein höheres Ausfallrisiko für den Darlehensgeber. Dieses Risiko wird durch eine erhöhte Verzinsung für den Kapitalgeber entschädigt.

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Genussscheine

admin — Sat, 07 Jan 2023 16:32:09 +0000

Genussscheine sind Wertpapiere mit in der Regel begrenzter Laufzeit. Sie verbriefen üblicherweise neben einer fixen Basisverzinsung das Recht auf Teilhabe an einer jährlichen Ausschüttung des Bilanzgewinns. Ebenso wie die unverbrieften Genussrechte von Aktiengesellschaften, GmbH´s oder KG`s, können sie unmittelbar von den kapitalsuchenden Unternehmen emittiert werden. Neben der klassischen Vergütung in Geld ist auch die Vereinbarung einer Sachdividende (Lebensmittel etc.) möglich. Genussscheine stellen für viele mittelständische und wachstumsorientierte Unternehmen auch deshalb ein attraktives Finanzinstrument dar, weil sich ihnen über die Ausgabe von Genussscheinen ein direkter Zugang zur Kapitalbeschaffung über den Kapitalmarkt bietet.

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Stille Beteiligung

admin — Sun, 27 Nov 2022 16:32:57 +0000

Die stille Gesellschaft ist gerade bei Familienunternehmen als Form der alternativen Finanzierung sehr beliebt. Bei der stillen Gesellschaft handelt es sich um eine unternehmerische Verbindung, bei der sich der stille Gesellschafter als Kapitalgeber am Handelsgewerbe eines anderen mit einer Vermögenseinlage beteiligt. Entscheidend für die rechtliche Einordnung ist, dass sich der Investor nicht an dem Unternehmen (der Gesellschaft) selbst, sondern lediglich am Handelsgewerbe des Unternehmens beteiligt.

Grundsätzlich kann eine stille Gesellschaft formlos begründet und übertragen werden. Einer Eintragung ins Handelsregister bedarf es nicht. Gerade diese Flexibilität macht die stille Gesellschaft für Investoren attraktiv. Im Wesentlichen lassen sich die typische und die atypische stille Gesellschaft unterscheiden. Die Differenzierung erfolgt anhand verschiedener Kriterien und wird insbesondere aufgrund der unterschiedlichen steuerlichen Behandlung vorgenommen. Abhängig von der Ausgestaltung hat die Beteiligung eher Fremdkapitalcharakter (typische stille Beteiligung) oder eher Eigenkapitalcharakter (atypisch stille Beteiligung).

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